شرح جنسن هوانغ، مؤسّس Nvidia ورئيسها التنفيذي، لحضور مؤتمر Goldman Sachs Communacopia + Technology يوم الخميس لماذا ستواصل هيمنة شركته على الذكاء الاصطناعي — وإيراداتها — سلسلة نموّها القياسية حتى نهاية العام المقبل.
السبب باختصار، حسب هوانغ: هو يستطيع رؤية المستقبل.
«هذا ليس مجرّد رقاقة»
هناك قلق مستمرّ من أن حفلة Nvidia قد تنتهي مع تزايد المنافسة من كل اتجاه: مزوّدو السحابة العملاقة (أمازون ومايكروسوفت وغوغل، وكلٌّ منهم يبني رقائقه)، ومختبرات AI (Anthropic وOpenAI تبنيان رقائقهما أيضًا)، إضافة إلى منافس صار عامًا حديثًا مثل Cerebras وشركات ناشئة مثل Etched.
«معظم الناس يظنّون أن Nvidia تبني رقاقة. أقصد، أنت تحتاج طائرات لشحن ما نبنيه»، قال هوانغ. وأضاف موضّحًا: «وحدة معالجة رسوميات واحدة اليوم ليست بـ399 دولارًا. إنها بـ8.5 مليون دولار. هذه وحدة واحدة، موصولة كلها بـNVLink، مليونا قطعة، 250 ألف كيلوواط. هذه هي الـGPU، ونشحن منها الآلاف».
وأضاف أن الطلبات على منتج واحد فقط — نظام حاسوبي يجمع 36 معالج Grace مع 72 وحدة Blackwell — تشهد نموًّا شهريًا في المبيعات بنسبة 27%.
رقم الـ70%
كرّر هوانغ توقّعات الإيرادات للعام المقبل، وهي توجيهات قدّمتها الشركة الشهر الماضي عند إعلان ربع سنوي قياسي آخر. «أعتقد أننا قد ننمو 70% على أساس سنوي. نحن واثقون من ذلك»، قال مجدّدًا يوم الخميس.
يتوقّع المحلّلون أن تنهي الشركة سنتها المالية الحالية عند نحو 400 مليار دولار من الإيرادات. ونموّ 70% يعني نحو 680 مليار دولار العام المقبل.
وبرّر هوانغ ثقته بأن شركته متجذّرة في كل مجال من مجالات AI: «Nvidia تشغّل كل نموذج. كل مختبر يستطيع استخدامنا»، قال، مشيرًا إلى نماذج Anthropic وOpenAI وغوغل والنماذج مفتوحة الأوزان. «نحن منصّة تأسيسية لمنظومة AI، منصّة تأسيسية لصناعة AI».
وأضاف: «نحن نتتبّع كل غيغاواط من الأرض والطاقة وهياكل المباني حول العالم. حرفيًا كل شيء على الكوكب».
سؤال الصفقات الدائرية
قاد ذلك إلى أسئلة عن «الصفقات الدائرية» التي تستثمر فيها Nvidia في شركات تعود لتشتري منتجاتها — وهي آلية أسهمت تاريخيًا في انهيار موردين لجيل سابق من توسّع الإنترنت مثل Lucent Technologies.
ردّ هوانغ ببساطة ساخرة: «حسنًا، ليست دائرية لأننا نضع قليلًا من المال، ويعود كثير من المال». ومازح: «أنظر إلى الجدول، نضع دولارًا ويعود 100 دولار. هل هذا دائري؟ إن كان كذلك، فلنفعل المزيد منه».
وأصرّ على أن Nvidia تتأكّد قبل أي استثمار من أن الشركة لديها عقود حقيقية تدرّ إيرادات من عملاء، وقال إنه رأى عقودًا بقيمة 100 مليار دولار من هذا النوع: «لا أخاطر بشيء… أحتاج إلى أمر مضمون».
ليه ده مهم؟
يعترف هوانغ نفسه بأن جزءًا كبيرًا من نموّ AI يأتي من شركات ناشئة تجمع مبالغ ضخمة وتنفق معظمها على استخدامها الخاص لـAI. ومع نضوج الصناعة، يُتوقّع أن تصبح الشركات أكثر كفاءة في استخدام البنية التحتية والرموز.
القاعدة الذهبية في صناعة التقنية أن كل شيء كبير يُزاح في النهاية. لكن في الوقت الحالي، Nvidia حاضرة في كل زاوية من السوق — وهذا بالضبط ما يجعل توقّع الـ70% قابلًا للتصديق، ومقلقًا في آن.
المصادر: TechCrunch — 2026-09-10
